疫情反复影响经营表现，下沉潜力持续验证

海伦司作为低客单价、高性价比小酒馆，虽然受到疫情反复的影响，但相比餐饮行业其他品类冲击更小。公司2021年实现营业收入18.36亿元，同比增长124.4%，实现经调整净利润1.0亿元，同比增长32.33%。人力成本占比提升致经调整净利率小幅下降。未来随着疫情缓解和防控的进一步常态化，叠加公司多样化的引流和养店措施，新店爬坡有望重回正常节奏，强劲的内生增长动力有望带动门店经营表现延续提升态势。