植发龙头地位稳固，第二曲线增长强劲

雍禾医疗（02279.HK）是中国最大的植发医疗服务提供商，也是唯一一家在港上市的植发医疗服务提供商。2021年，公司实现营收21.69亿元，同比增长32.4%，归母净利润1.20亿元，同比增长-26.4%。公司毛利率同降1.7pcts至72.9%，主要是由于新机构数量增长导致资产折旧增加。销售费用率同增1.86pcts至49.45%，其中营销及推广开支同增34.79%达6.84亿元，管理费用率同增1.52pcts至11.41%，其中员工成本同增24.37%达1.24亿元。公司拟每股派发股息0.076元，派息总额达4006万元。2021年度公司实现营收11.14亿元，同比增长10.03%，归母净利润0.86亿元，同比增长-9.47%。2021年度公司拟每股派发股息0.076元，派息总额达4006万元。