印度培育钻石进出口数据超预期,板块全线大涨。2022年1月,印度培育钻石进出口数据超预期 。其中,毛坯进口额1.53亿美元,同比+77.3%,环比+16.2%;进口额渗透率11.2%,同比+4.8PCT。裸钻出口额1.22亿美元,同比+69.5%,环比+18.1%;出口额渗透率5.6%,同比+1.8 PCT。前期培育钻石板块回调,主要受到龙头公司业绩扰动及媒体报道影响。在印度数据超预期催化下,板块情绪有所回暖。我们认为,技术突破叠加近年来密集推进的消费者教育,培育钻石中长期渗透率具备广阔提升空间,目前板块主要龙头公司估值已至合理偏低水平,即在基本面向好的情况下,估值在2021年Q3-4的基础上回调程度较大,当前时点配置性价比显著提升。 情人节、元宵节双节催化下,天猫、京东美妆成交额同比成倍增长。据青眼数据披露,天猫美妆2022情人节美容护肤、彩妆、美容美体仪器等多品类成交额同比增幅超300%,其中唇部精华增幅超5倍,防晒喷雾、定妆喷雾增幅近4倍。京东2022元宵节面部护肤类商品销量增长超过5倍,香水彩妆类小商品销量同比增长2.4倍。从2021年双十一及2022年情人节、元宵节的美妆数据来看,男士美妆逐渐走入大众视野,随着中国新生代男性审美意识的提高,男性护肤意识增强,男士护理成为中国化妆品市场增势明显的品类之一。此外,气味经济也成为另一个快速增长的类目。美妆行业在消费升级的背景下,不断涌现新的细分景气“赛道”,为行业贡献新的增长点,应关注多品牌、多细分“赛道”布局的标的。 投资建议:培育钻——中长期渗透率具备广阔提升空间,目前板块主要龙头公司估值已至偏低水平,继续推荐力量钻石、中兵红箭,建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工。珠宝&母婴——建议重点关注加工技术提升和国潮文化崛起驱动的景气度回升的黄金珠宝龙头周大生、潮宏基、周大福、老凤祥等,关注母婴龙头孩子王和爱婴室。医美&美妆——在节日的影响下,美妆品牌销售额同比高增,行业不断涌现新增长点。看国妆相关公司:估值已经过较大调整至合理水平,整体还处于渗透率较低,拥有创新、消费升级、国产替代等逻辑,成长驱动力强。 维持爱美客、贝泰妮、珀莱雅“推荐”评级,建议关注多品牌、多细分“赛道”布局的上海家化,建议关注存在产能+品类扩张逻辑且有望受益于出行和产业政策的科思股份、嘉亨家化。 风险提示:消费需求整体疲软,行业竞争加剧。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点(2022.2.14-2022.2.18) 1.1培育钻:印度培育钻石进出口数据超预期,板块全线大涨 2022年1月,印度培育钻石进出口数据超预期。其中,毛坯进口额1.53亿美元,同比+77.3%,环比+16.2%;进口额渗透率11.2%,同比+4.8 PCT。裸钻出口额1.22亿美元,同比+69.5%,环比+18.1%;出口额渗透率5.6%,同比+1.8 PCT。 前期培育钻石板块回调,主要受到龙头公司业绩扰动及媒体报道影响。在印度数据超预期催化下,板块情绪有所回暖。我们认为,技术突破叠加近年来密集推进的消费者教育,培育钻石中长期渗透率具备广阔提升空间,目前板块主要龙头公司估值已至合理偏低水平,当前时点配置性价比显著提升。 图1: 图2: 图3: 图4: 1.2美妆板块:情人节、元宵节双节催化下,天猫、京东美妆成交额同比成倍增长 据青眼数据披露,天猫美妆2022情人节美容护肤、彩妆、美容美体仪器等多品类成交额同比增幅超300%,其中唇部精华增增幅5倍,防晒喷雾、定妆喷雾增幅近4倍。京东2022元宵节面部护肤类商品销量增长超过5倍,香水彩妆类小商品销量同比增长2.4倍。 天猫美妆的大盘依然稳健。无论国际大牌还是国货新锐品牌,都有不俗表现。截至2月14日的数据显示,兰蔻天猫旗舰店成交额近2亿,“黑桃红心”丝绒限定唇膏礼盒平均每15秒就售出1份;娇兰花草水语香水系列销量同比上涨超过1200%;彩棠推出新品遮瑕盘鹅绒盘色号上市即售罄;新锐美容科技品牌AMIRO成交额同比去年增长70倍,拿下天猫美容美体仪器国货第一。趋势类目也在不断创造天猫美妆的新增量。情人节期间,天猫男士行业迎来3倍增长,其中男士美发护发同比增幅将近30倍,男士彩妆和洗护礼盒的销售也,行业新客中女性购买者首次超越男性。情人节,天猫上香薰蜡烛增长近500%,香薰精油、香薰摆件增长近800%,香薰礼盒增长超20倍。 从2021年双十一及2022年情人节、元宵节的美妆数据来看,男士美妆逐渐走入大众视野,随着中国新生代男性审美意识的提高,男性护肤意识增强,男士护理成为中国化妆品市场增势明显的品类之一。此外,气味经济也成为另一个快速增长的类目。美妆行业在消费升级的背景下,不断涌现新的细分景气“赛道”,为行业贡献新的增长点,应关注多品牌、多细分“赛道”布局的标的。 2本周市场回顾(2022.2.14-2022.2.18) 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅:上证综指上涨0.80%,商业贸易下跌0.46%,纺织 服装上涨1.63%,美容护理上涨4.36% 本周各主要指数:商业贸易下跌0.46%,纺织服装上涨11.63%,美容护理上涨4.36%,上证综指上涨0.80%,深证成指上涨1.78%,创业板指上涨2.93%,沪深300上涨1.08%,恒生指数下跌2.32%。 表1: 上证综指上涨0.80%,商业贸易下跌0.46%,纺织服装上涨1.63%,美容护理上涨4.36%(2022.2.14-2022.2.18) 本周31个申万一级行业:美容护理(+4.36%)、纺织服装(+1.63%)和商贸零售(-0.46%)板块周涨跌幅在31个申万一级行业中分别排名第4位、第17位和第24位。本周涨幅最大的板块是电力设备(+5.53%),跌幅最大的板块为非银金融(-3.93%)。 图5: 美容护理、纺织服装和商贸零售板块周涨跌幅分别排名第4位、第17位和第24位(2022.2.14-2022.2.18) 本周商贸零售各细分板块:贸易板块上涨4.86%,专业连锁板块上涨4.40%,商业物业经营板块上涨0.96%,多业态零售上涨0.54%,超市板块下跌1.09%,电商服务板块下跌1.22%,跨境电商板块下跌1.98%,百货板块下跌2.26%。 图6: 本周纺织服装各细分板块:鞋帽及其他上涨2.38%,其他纺织上涨2.28%,家纺上涨2.04%,非运动服装上涨0.58%。 图7: 本周美容护理各细分板块:化妆品板块上涨5.09%,医疗美容板块上涨4.36%,个护用品上涨1.18%。 图8: 2.1.2本周个股涨幅龙虎榜:ST宏图上涨15.38%、曼卡龙上涨23.66%、珀 莱雅上涨12.07% 商业贸易涨幅前五:ST宏图(+15.38%)、*ST南化(+14.32%)、浙江东日(+10.10%)、杭州解百(+9.91%)、海印股份(+8.62%)。 商业贸易跌幅前五:翠微辜股份(-15.46%)、通程控股(-14.66%)、宁波中百(-9.02%)、南纺股份(-6.12%)、天虹股份(-6.04%)。 表2: 纺织服装涨幅前五:曼卡龙(+23.86%)、浙文影业(17.85%)、伟星股份(+16.77%)、安正时尚(+14.13%)、ST摩登(+13.16%); 纺织服装跌幅前五:华斯股份(-14.64%)、台华新材(-6.27%)、新华锦(-5.37%)、比音勒芬(-4.36%)、三夫户外(-4.10%)。 表3: 美护涨幅前五:珀莱雅(+12.07%)、贝泰妮(+10.22%)、水羊股份(+9.83%)、爱美客(+6.18%)、华熙生物(+5.87%); 美护跌幅前五:科思股份(-7.63%)、嘉亨家化(-2.57%)、拉芳家化(-1.96%)、上海家化(-1.85%)、青岛金王(-1.29%)。 表4: 2.2资金动向 2.2.1个股资金跟踪:远大控股买入额占商贸榜首,伟星股份买入额占纺服榜首, 爱美客买入额占美护首位 商业贸易净买入前五:远大控股(+1.37亿元)、江苏国泰(+0.77亿元)、天音控股(+0.60亿元)、华致酒行(+0.55亿元)、北京城乡(+0.45亿元); 商业贸易净卖出前五:翠微股份(-3.96亿元)、天虹股份(-1.85亿元)、通程控股(-1.37亿元)、永辉超市(-1.02亿元)、金开新能(-0.75亿元)。 表5: 纺服板块净买入前五:伟星股份(+1.38亿元)、中银绒业(+0.77亿元)、周大生(+0.68亿元)、老凤祥(+0.66亿元)、潮宏基(+0.41亿元); 纺服板块净卖出前五:浙文影业(-2.33亿元)、金一文化(-2.13亿元)、华斯股份(-1.32亿元)、新华锦(-1.31亿元)、曼卡龙(-0.83亿元)。 表6: 医美美妆净买入前五:爱美客(+4.32亿元)、华熙生物(+1.26亿元)、贝泰妮(+0.98亿元)、珀莱雅(+0.71亿元)、水羊股份(+0.56亿元); 医美美妆净卖出前五:上海家化(-0.35亿元)、华熙生物(-0.16亿元)、珀莱雅(-0.15亿元)、贝泰妮(-0.15亿元)、爱美客(-0.09亿元)。 表7: 3本周行业资讯(2022.2.14-2022.2.18) 3.1商贸珠宝:2022年1月新消费品牌融资额78亿元,多家老牌百货商场面临关店 3.1.1行业资讯 1.1月新消费品牌融资78亿 据联商网零售研究中心不完全统计,今年1月份新消费领域共发生69起融资事件,融资总金额超79亿元人民币(百万元人民币融资规模以100万元计,千万元人民币融资规模以1000万元计,亿元人民币融资规模以1亿元计,外币经过换算,未披露融资金额未计入,融资时间以披露时间为主)。从整体来看,2022年开年,新消费领域融资与去年1月份相比,融资数量和总金额都呈现上升态势。环比去年12月,1月份数量上有所下滑,但融资总额有所上升。 图9: 2.老牌商场新世界百货成都店3月关闭 新世界百货成都店官微发布顾客告知书,宣布将于3月20日正式闭店结业。新世界百货成都店于2006年开业,其所在的盐市口-天府广场商圈是成都曾经最繁华的商圈之一,彼时新世界百货开业为成都和盐市口商圈带去大量首店。开业后,新世界百货成都店不断通过品牌调整升级来夯实自己年轻时尚定位。2011年,新世界百货成都店迎来近50%的品牌升级,加码时尚潮流。2018年,新世界百货成都店从空间改造和品牌焕新上做重大升级和突破。然而,随着2014年成都IFS和远洋太古里相继开业,城市核心商圈逐渐东移,盐市口商圈影响力逐渐下降,成都百货行业也纷纷“撤退”。2016年2月,摩尔百货宣告歇业;2016年5月,茂业收购仁和春天百货,仁和春天(人东店)易主;2016年10月,北京华联商厦官宣闭店;2017年12月,远东百货也宣告撤离成都。随着新世界百货宣告闭店,盐市口商圈百货仅存茂业仁和春天(人东店)和仍处筹备的茂业百货。(联商网,2月18日) 3.重庆远东百货大都会店4月18日闭店 重庆远东百货大都会店发布公告称,由于租约到期,门店将于4月18日闭店,目前已进入清仓阶段。远东百货大都会店于1997年9月入驻重庆购物中心“大都会广场”,此前称“太平洋百货”。这是近三个月来重庆第二家百货关店。 4.京东捐赠1亿元抗疫物资驰援香港稳控疫情 2月18日,京东集团宣布将向香港医护人员捐赠1亿元人民币的抗疫物资。此次捐赠将由“全港社区抗疫连线”统筹安排。京东集团表示,后续将与“全港社区抗疫连线”保持密切沟通,只要香港抗疫有需要,京东将随时提供支援。(联商网,2月18日) 5.周大福成全球第十大奢侈品集团 据德勤咨询发布的《2021年奢侈品全球权力报告》,香港周大福珠宝集团以约合458.62亿元人民币的总销售额成为全球第十大奢侈品公司,是大中华区唯一上榜的奢侈品集团,进入前十名榜单的还有LVMH、欧莱雅集团、爱马仕和Chanel等。(LADYMAX公众号,2月17