四季度业绩环比改善，单车营收历史新高

长城汽车在2021年业绩快报中实现了营收1363亿元，同比增长32%，归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中，Q4实现营收455亿元，同比增长11%，环比增长58%。单车营收也创历史新高，达到11.5万元。虽然单车净利润略有下滑，但公司持续践行品类聚焦战略，加大国际市场开拓力度，积极推进新能源与智能化发展，产品结构得以进一步优化，公司盈利能力有望持续改善。公司预计2022-2023年实现归母净利134/190.0亿元，对应 PE为30/21倍。