“双碳”月报：碳中和板块“降温”，全国碳排放权交易市场稳步发展

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共18页 分析师:周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.com 021-50586758 研究助理:李泽森 碳中和板块“降温”，全国碳排放权交易市场稳步发展 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报 发布日期：2022年1月10日 相关报告 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 世纪大道1788号、1800号陆家嘴金控广场T1栋16楼1607-1609室 邮编： 200122 投资要点: ⚫ 2020年我国分类型发电装机容量中火电容量124624万千瓦，大于其余发电方式容量之和95579万千瓦；容量增速方面，其他方式发电增速最高，但整体容量依旧微小，风电、光伏增速较快，火电、水电和核电容量增速平稳；火电发电量51770亿千瓦时，大于其余发电方式发电量24493.8的两倍；发电量增速方面，太阳能发电、风电和其他发电增速较快，火电、水电和核电增速平稳。2021年受到灾害天气、国际关系、“双控双减”政策等因素的影响，水电、太阳能发电、风电和核能发电量难以覆盖火电被压减的部分，造成部分地区“限电”、“停产”， 我们认为，在2022年政策以稳为主、稳中求进的主基调下，我国能源消费依旧会以煤炭为主，火电规模的压减会更加有序、合理的进行重点在于煤炭清洁和高效利用，水电、光伏、风能和氢能发电规模占比将持续稳定增加，核能发电受到安全因素影响规模增速较小。 ⚫ 12月，碳中和300指数行业权重无变化，权重排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比47.3%，总市值为53746.78亿元；基础化工行业占比10.9%，总市值为14845.8亿元；有色金属行业占比9.0%，总市值为10724.20亿元；电力及公用事业行业占比8.3%，总市值为22673.75亿元；汽车行业占比7.5%，总市值为22317.80亿元。从2021年全年数据来看，碳中和300指数22个行业中20个行业上涨，涨幅超过20%的行业为9个，涨幅超过40%的行业为5个，2个行业下跌（农林牧渔行业下跌5.86%和家电行业下跌16.84%），涨幅排名前五的行业分别为电力设备及新能源、基础化工、有色金属、煤炭和钢铁行业，占比分别为54.07%、50.13%、48.57%、43.79%和42.61%。 ⚫ 2021年既是我国开展试点碳市场的第十年，也是全国碳排放权交易市场开启的元年，全国碳市场首批纳入电力行业2162家重点排放单位、年覆盖温室气体排放量超45亿吨二氧化碳，是全球规模最大的碳排放权交易市场，12月31日，全国碳排放权交易市场第一个履约周期结束。从全国碳市场2021年度数据来看（7月16日-12月31日），CEA走势较平稳，全年挂牌协议交易成交量共计3077.46万吨，成交额共计14.51亿元，最高成交价为62.29元/吨，最低价为38.50元/吨，12月31日收盘价为54.22元/吨，较启动首日开盘价48.00元/吨上涨12.96%；大宗协议年成交量共计14801.48万吨，年成交额共计62.10亿元。 风险提示：政策推进不及预期、灾害天气、疫情反复 1488 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共18页 内容目录 1. 12月与碳中和相关的重要会议及政策 .............................................................. 4 1.1. 中央、国务院重要会议及政策 ............................................................................................... 4 1.2. 各部委重要会议及政策 .......................................................................................................... 4 2. 碳中和300指数月度概况 ................................................................................. 7 2.1. 碳中和300指数月度走势 ...................................................................................................... 7 2.2. 碳中和300指数行业权重概况 ............................................................................................... 7 3. 高耗能行业概况 ............................................................................................... 9 3.1. 煤炭行业................................................................................................................................ 9 3.2. 钢铁行业.............................................................................................................................. 10 3.3. 建材行业.............................................................................................................................. 10 3.4. 有色行业.............................................................................................................................. 11 3.5. 石化行业.............................................................................................................................. 12 3.6. 化工行业.............................................................................................................................. 13 3.7. 运输行业.............................................................................................................................. 13 4. 全国碳市场交易12月概况 ............................................................................. 14 4.1. 全国碳市场年度、月度和周度成交概况 .............................................................................. 14 4.2. 全球碳市场年度和月度成交概况 ......................................................................................... 17 图表目录 图1：碳中和300指数市场表现 ................................................................................................ 7 图2：碳中和300指数行业权重（截至2021年12月31日） .................................................. 8 图3：碳中和300指数成分表现排名（截至2021年12月31日） ........................................... 8 图4：2021年全国原煤产量及同比增速（3-11月） ................................................................. 9 图5：2021年全国火电发电量及同比增速（3-11月） ............................................................. 9 图6：2021年全国粗钢产量及同比增速（3-11月） ............................................................... 10 图7：2021年全国钢材产量及同比增速（3-11月） ............................................................... 10 图8：2021年全国水泥产量及同比增速（3-11月） ............................................................... 11 图9：2021年全国平板玻璃产量及同比增速（3-11月） ........................................................ 11 图10：2021年全国十种有色金属产量及同比增速（3-11月） ............................................... 12 图11：2021年全国电解铝产量及同比增速（3-11月） .......................................................... 12 图12：2021年全国汽油产量及同比增速（3-11月） ............................................................. 12 图13：2021年全国柴油产量及同比增速（3-11月） ....................