洞藏势能已起，业绩释放有望持续

迎驾贡酒2021年三季报业绩高增，洞藏势能已起，预计全年洞藏系列销售额超25亿。目前进入12月中旬，预计本月中下旬有望开启春节回款，预计回款比例55%以上。公司聚焦“223”营销战略，打造洞藏产品重点市场，产品结构得到进一步优化。公司通过整合资源加速开拓，省内市场基本下沉到区县，江苏市场全面布局到地级市，巩固六安、合肥、南京、上海等市场战略地位。我们看好公司洞藏系列高增长带来的产品结构持续优化，预计2021-2023年EPS为1.91/2.39/2.89元，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。