迎驾贡酒（603198）公布2021年业绩预告，营收45.77亿元，同比+32.58%；归母净利润13.80亿元，同比+44.74%；归母扣非净利润为12.90亿元，同比+45.58%。中高档产品收入占比不断提升，洞藏系列放量延续业绩高增。公司加大消费者培育力度，Q4盈利能力短暂承压。我们认为洞6/9已在大众价位带具备消费基础，公司有望借助徽酒升级东风进一步完成洞16/20的快速培育。我们预计2021-2023年公司营收45.76、57.21、70.00亿元，同比增长32.6%/25.0%/22.3%。归母净利润为13.80、17.73、22.08亿元，同比+44.7%/+28.5%/+24.5%，EPS分别为1.72、2.22、2.76，对应PE分别为34.40、26.77、21.50，维持“买入”评级。
