公司覆盖报告：品牌高势能，渠道释放动能

周黑鸭是一家卤味品牌，具备高品牌势能，有望奠定门店扩张的坚实基础。卤味赛道千亿市场目前景气度仍高，行业CR3市占率不足20%，集中度提升空间大。相比其他连锁业态，门店终端标准化程度高，初始投资相对低，坪效好，适用加盟模式实现跑马圈地。周黑鸭具备高品牌势能，有望奠定门店扩张的坚实基础。享受品牌溢价下，盈利能力有所保障。加盟商盈利模型好，2023年门店有望达4000-5000家。社区生鲜等渠道快速发展，公司介入较早，有望享受行业发展红利。