本周观点：英伟达GTC2021发布多款重磅产品和平台，AI巨头元宇宙大厦已具雏形。英伟达此次GTC大会的关键词是元宇宙和AI。硬件方面，英伟达发布了更强交换性能的Quantum-2芯片，配合智能网卡和DPU巩固了云和边缘基础设施的全球领先地位。软件方面，GTC2021不仅发布了全新的训练、推理、语音、图形神经网络平台，而且极大丰富了Omniverse的功能和可用性。此外英伟达十分重视AI解决方案在行业端的应用和落地，涵盖医疗检测AI、智慧物流AI、自动驾驶AI、网络安全AI、工商业机器人AI等。元宇宙如何落地？英伟达和Meta分别给出了答案。芯片和基础硬件公司瞄准元宇宙“新基建”，意图通过先发优势率先卡位软硬件生态。以英伟达为代表的基础设施提供商前期非常重视开发者生态的搭建，其本质是通过前期跑马圈地增加用户的转移成本，从而通过硬件更迭和软件服务形成持久的商业模式。Omniverse未来将通过订阅方式实现盈利，而通过Omniverse的推广，用户对于底层基础设施的需求增长将拉动高毛利硬件产品的销售。对于以Meta为代表的互联网巨头而言，元宇宙意味着未来更大的流量入口。在前期，互联网厂商会开发具有明确客户群体的元宇宙应用，并升级传统2D应用程序，以实现用户的快速平移或依靠良好体验吸引新客户“尝鲜”。此后，传统互联网的盈利模式或将在元宇宙继续，而在数字资产创作工具、数字资产交易服务、虚拟世界会展门票等领域或将创造属于元宇宙的增量市场空间。如何投资A股元宇宙？建议着眼长远。回顾移动互联网发展历程，基础设施为成长股长赛道，而应用和平台往往空间更大。由于元宇宙基础设施相比于传统数据中心基础设施性能存在飞跃，因此未来大型数据中心和边缘机器人或存在较刚性的硬件需求，云基础设施厂商长期成长动能充分。而在上游芯片领域，元宇宙基础设施对于软件生态的需求同样重要，因此芯片环节具有较高的研发技术壁垒和生态时间壁垒。因此短期内元宇宙基建芯片类标的或主要集中于美股，而国内需求迭代将与进口替代逻辑同步，相关标的应站在国内市场需求的角度具体分析。终端方面，我们认为元宇宙入口不仅仅是VR/AR，AI也将丰富传统终端交互方式。目前通过USD已实现
