通信行业周报：国家数据局建立，数字经济主线贯穿始终

国家数据局建立，数字经济主线贯穿始终 通信行业周报（20230306-20230312） 核心结论行业要闻追踪 高速交换机端口高速增长，关注ICT主设备头部厂商和芯片国产替代机遇。需求端，全球以太网交换机2022年营收同比增速+18.7%。200/400GbE交 陈彤S0800522100004 分析师 证券研究报告 行业周报|通信 2023年03月12日 换机的市场收入增长300%以上，主要受益于Hyperscaler和云计算服务商数据中心网络扩容推动。供给端，2022年思科/华为/Arista/新华三市场份额分别为43.3%/10.3/9.9/5.4%，Arista市场份额提升明显，营收增速同比 +55.4%。华为、新华三份额基本持平。 展望2023：高速端口以太网交换机产品有望保持高增长。高速交换机端口需求旺盛，设备向高端化升级有助于市场格局向头部集中，为头部厂商带来持续增长驱动。叠加国内加大算力基础设施建设步伐的背景，建议重点关注国产ICT设备商（中兴通讯（已覆盖）、紫光股份、锐捷网络）；同时重点关注以太网交换机芯片的国产替代机遇（盛科通信、裕太微）。 国家数据局建立，利于加速数字经济发展，关注相关投资机会。数据局作为统一的数据管理机构，利于加速数据基础制度体系建设。数据制度建设是一项系统工程，尚在起步探索期，仍有较长的路要走。数据要素在涉及产权、 流通、共享、定价、使用、获益、安全和隐私保护等方面，不仅存在制度障碍，还缺少有效技术支撑。同时，数字基础设施与数字资源体系相辅相成， 将同步发展。建议持续关注数字经济主线投资机会。 行情回顾 本周（3.6-3.10），沪深300指数周跌幅3.96%，深证成指周跌幅3.45%，上证指数周跌幅2.95%，通信（申万）指数周跌幅1.51%。本周（3.6-3.10）,我们构建的西部通信股票池中202家公司整体周平均跌幅0.73%，其中，涨幅居前的细分板块包括IDC、专网通信与通信终端设备。 投资建议： “通信+高景气”主线关注【通信+智能电车】的汽车连接器（维峰电子）、高精度定位（华测导航）、车载模组（移远通信（已覆盖）、广和通（已覆盖））车载控制器（和而泰（已覆盖））；【通信+新能源】的储能温控（英维克（已覆盖）、申菱环境）及储能整机ODM（拓邦股份（已覆盖）、振邦智能）。 “产业数字化”主线关注工业互联网（三旺通信、映翰通（已覆盖）、东土科技）、运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、ICT设备（紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、中兴通讯（已覆盖））、信息化管维（润建股份）、光器件（天孚通信、德科立（已覆盖））及光芯片（源杰科技）。 风险提示：5G投资建设不及预期、疫情反复影响、中美贸易摩擦风险。 chentongg@xbmail.com.cn 相关研究 通信：国企改革将加速深化，数字中国规划落地—通信行业周报（20230227-20230305）2023-03-06 通信：中星26号实现单星容量突破，英伟达一季度指引乐观—通信行业周报 （20230220-20230226）2023-02-26 通信：AI加速算力产业链升级，液冷温控渗透率持续提升—通信行业周报（20230220）2023-02-20 索引 内容目录 一、行业动态跟踪3 1.1高速交换机端口高速增长，关注ICT主设备头部厂商和芯片国产替代机遇3 1.2国家数据局建立，利于加速数字经济发展，关注相关投资机会6 1.3细分行业动态一览7 二、行业重点公告9 三、板块行情回顾11 3.1通信板块行情回顾：通信本周跌幅1.15%11 3.2分板块行情：IDC、专网通信与通信终端设备领涨11 四、投资建议：关注通信+高景气赛道和产业数字化转型两条主线12 五、风险提示13 图表目录 图1：全球以太网交换机企业收入规模情况3 图2：2022年全球交换机市场份额5 图3：2021年全球交换机市场份额5 图4：品牌交换机和白盒交换机不同5 图5：算力网络产业链7 图6：通信指数涨跌幅对比（3.6-3.10）11 图7：申万一级行业指数涨跌幅对比（3.6-3.10）11 图8：通信行业细分板块周涨跌幅对比（3.6-3.10）12 图9：通信行业个股涨幅和跌幅前十个股（3.6-3.10）12 表1：交换机下游需求和市场参与者梳理4 一、行业动态跟踪 1.1高速交换机端口高速增长，关注ICT主设备头部厂商和芯片国产替代机遇事件：IDC发布最新《全球以太网交换机季度追踪》和《全球路由器季度追踪》报告，4Q22全球以太网交换机市场规模同比增长22.0%，达到103亿美元；2022年全年增长18.7%， 达到365亿美元。4Q22全球企业和服务提供商（SP）路由器市场的总营收为46亿美元，同比增长0.7%；路由器市场2022年全年市场规模增长3.9%，达到165亿美元。 点评1：全球市场：高速交换机高速增长，大部分地区多场景实现增长 全球以太网交换机2022年营收同比增速+18.7%，高于2021年同比增速（9.7%），22Q4单季度的收入同比保持强劲增长，一方面受益于供应链短缺情况的持续缓解，另一方面受益于云厂商和企业端持续扩建以太网交换容量。 图1：全球以太网交换机企业收入规模情况 资料来源：IDC，西部证券研发中心 分场景来看，数据中心场景和非数据中心场景均同比增长。2022年全球数据中心以太网交换机收入同比增长22.6%，端口出货量增长12.2%。非数据中心以太网交换机收入增长15.7%，端口出货量增长12.2%。 分速率来看，高速以太网交换机细分市场继续保持强劲增长。2022年全年200/400GbE 交换机的市场收入增长300%以上，主要受益于Hyperscaler和云计算服务商数据中心网络扩容推动。同时20/50GbE、100GbE全年收入分别+29.8%、22.0%。低速交换机增速较为平缓，主要部署于企业园区和分支机构，1GbE交换机收入同比+12.6%；10GbE交换机收入同比+0.4%。 分地区来看，全球大部分地区的以太网交换机市场都出现增长。2022年全年亚太地区（不 包括日本和中国）市场收入同比增长17.5%，中国市场增长9.2%，日本市场减少8.6%，美国市场增长26.2%，加拿大市场增长17.0%，拉丁美洲增长39.6%，西欧增长19.7%，中东和非洲地区增长19.9%，中欧和东欧地区减少2.8%。 展望2023年，高速端口以太网交换机产品有望保持高增长。在谷歌、亚马逊、Meta、微软等北美头部云厂商相继部署200/400G端口后，我国云服务提供商及全球其他云服务提供商有望加速网络和算力升级，高速端口交换机产品有望持续高增长。根据IDC预测，预计2023年200/400Gbps端口出货量增长率达近三位数。另一方面，25.6T交换机系统在 2022年促使谷歌采用800Gbps，伴随基于51.2T芯片的交换机商用落地，800G端口加速应用可期。 点评2：国内市场：运营商加强算力基础设施建设 根据IDC，2022年中国以太网交换机市场规模同比增长9.2%，略低于全球行业增速，或与2022年国内疫情形势严峻及互联网厂商放缓云资本开支投入有关。Canalys报告显示，2022年Q3中国云服务支出达到78亿美元，同比增长8%，年增长率首次跌破10%，已经连续三个季度放缓。 交换机应用可分为消费级/企业/工业市场，及运营商网络下数据中心应用。数据中心用交换机占半壁江山，消费级市场需求较平稳。企业交换机需求主要来自企业信息化建设；工业市场主要受益于中国智能制造项目、智能电网、城市轨道交通、市政等投资力度持续加大。 表1：交换机下游需求和市场参与者梳理 网络 家用网络 企业网络 工业网络 运营商网络/数据中心 云计算/智算/超算数据中心 下游市场 消费级市场家庭/个人 企业市场教育、医疗/金融/政府 工业市场电力/交通/能源 运营商 云计算/AIGC 端口传输速率（以太网交换机芯片速率） 百兆/千兆 千兆/万兆/10万兆 千兆/万兆/10万兆 25/40/100/400G 25/40/100/400/800G 主要参与者 华为，TP-LINK，锐捷网络，新华三 思科，新华三，锐捷网络，华为 思科，华为、赫思曼、东土科技、三旺通信、西门子、卓越信通、恩畅、Phoenix、Korenix 中兴通讯，华为，思科 Arista，锐捷网络 主要驱动因素 千兆网络升级，消费端需求升级 企业信息化建设，生产业务系统、经营管理系统、办公自动化系统建设。 中国智能制造项目、智能电网、城市轨道交通、市政等投资力度持续加大。 运营商资本开支数据中心扩容5G基站部署。 公有云、私有云 资料来源：IDC，锐捷网络，盛科通信，西部证券研发中心 点评3：供给端：Arista份额明显提升，白盒交换机增长势头迅猛 市场份额来看：Arista份额提升较大。Arista作为交换机“后起之秀”，其白盒交换机可提供低成本、高可扩展性的数据中心解决方案。2022年思科/华为/Arista/新华三市场份额分别为43.3%/10.3/9.9/5.4%，CR5为74.3%，相较2021年CR5下降1pct。2022年Arista 份额提升最为明显，市场份额提升2.3个百分点，其2022年营收增速同比+55.4%。华为、新华三份额基本持平，2022市场份额分别+0.1pct、-0.7pct。 图2：2022年全球交换机市场份额图3：2021年全球交换机市场份额 25.70% 43.30% 5.40% 5.40% 9.90% 10.30% 24.70% 45.30% 6.10% 6.10% 7.60% 10.20% 思科思科 华为华为 AristaArista 新华三新华三 HPE HPE 其他其他 资料来源：IDC，西部证券研发中心绘制资料来源：IDC，西部证券研发中心 白盒相较品牌商，具备扩展简便、成本低等优势。黑盒交换机不同厂商设备间互通性偏低，网络运维难度较大，管控不能实现统一，一旦发生故障也不能实现快速定位。相比之下白盒在设备升级和功能扩展方面更易实现迭代升级、统一管控。超大型数据中心需要网络具备高稳定性、高性能、高可控性以及低运维成本，伴随云计算、大数据等新兴应用，以及分布式网络架构推广，预计白盒交换机仍能保持迅猛增长势头。 品牌交换机 交换 机 白盒交换机 图4：品牌交换机和白盒交换机不同 资料来源：亿渡数据，西部证券研发中心 投资建议：高速交换机端口需求旺盛，设备向高端化升级有助于市场格局向头部集中，为头部厂商带来持续增长驱动。叠加国内加大算力基础设施建设步伐的背景，建议重点关注 国产ICT设备商（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络）；同时重点关注以太网交换机芯片的国产替代机遇（盛科通信、裕太微）。 1.2国家数据局建立，利于加速数字经济发展，关注相关投资机会 事件：根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。 同时将中央网络安全和信息化委员会办公室承担的“研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责”，国家发展和改革委员会承担的“统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设等职责”划入国家数据局。 点评1：数据局的建立利于数据管理工作的统筹，加速中国数字经济发展 数据局作为统一的数据管理机构，利于加速数据基础制度体系建设。根据高宇宁表示，对于数字相关产业而言，这次改革和2008年国务院机构改革成立国家能源局一样，是集中 关键战略要素、做强做优做大数字经济、充分实现数据要素价值的关键措施。2022年7 月11日，国务院