本文主要讨论了特殊再融资债的发行和使用情况。报告指出,2015-2019年,财政部分别下达了3.2、5.0、3.0万亿元置换债券额度,用于置换2014年确认的非债券形式政府债务,但实际并未将额度使用完毕。2018年初尚有1.73万亿元非债券形式政府债务未完成置换,但也仅发行1.35万亿元置换债券。未使用的置换债额度部分(1,353亿元)被用于2019年建制县化债试点。截至2021年9月,全国非债券形式的政府存量债务仅余1,747亿元。未使用债务限额是特殊再融资债发行的理论天花板,2016-2020年释放1.9万亿元未使用限额。报告还提到,债务限额回收机制赋予财政部跨区域调配限额的能力,可以改变未使用债务限额的区域归属和性质。