本报告总结了白酒行业2021年Q3的业绩表现。总体来看,白酒行业稳健,各价位段均有亮点。高端酒市场稳中有升,次高端市场表现强劲,地产酒市场则迎来景气大年。白酒板块基本面稳健,步入激励改革新周期,事件性催化可期。预计Q4及明年,白酒板块基本面稳健,步入激励改革新周期,事件性催化可期。建议关注次高端增长态势延续,借助消费升级次高端扩容,主力标的继续打开市场边际实现更好增长,继续看好。同时,关注地产酒业绩轮动大年带来的投资机会。