三季报点评：原材料成本压力有望缓解，未来新材料项目比例提升

华鲁恒升发布2021年第三季度报告，营业收入同比增长101.64%，归母净利润同比增长334.84%。公司业绩保持高增长，符合市场预期。公司新增资本支出9.35亿元，在建工程达到41.56亿元，固定资产达到120.71亿元。公司对乙二醇生产装置实施了增产提质系列技术改造，己内酰胺及配套装置已打通流程，可年产己内酰胺30万吨、硫铵48万吨。公司储备多个新材料项目，包括尼龙66高端新材料项目、12万吨/年PBAT可降解塑料项目、高端溶剂项目实现产业链延伸与附加值提升。公司预计2021~2023年归母净利润分别为74.32亿元、76.46亿元、73.56亿元，对应PE分别为9.06X、8.80X和9.15X。公司受益本轮主营产品景气周期，“十四五”多个项目促成长，开辟第二增长曲线，维持“买入”评级。股价走势稳定，市场数据良好。