系列酒发展强劲，直销促进利润释放

贵州茅台（600519）：直销占比提升，系列酒快速增长。公司21Q3实现营业总收入263.32亿元，同比增长9.99%；营业收入255.55亿元，同比增长9.86%；归母净利润126.13亿元，同比增长12.37%。系列酒实现收入34.8亿元，同比增长48.09%，连续四个季度实现快速正增长，且增速不断提升，三季度增速环比增加10.36pct。预计今年全年系列酒将正式跨入百亿规模。