Q3收入维持稳定增长，受原材料价格上行影响利润承压

凯伦股份发布2021年三季报，期内公司实现营收19.22亿元，同比增长48.04%，归母净利润1.79亿元，同比增长3.96%。Q3收入同比+33%，维持稳定增长。原材料价格快速上涨牵累毛利率，业绩短期承压。CSPV系统加速拓展，产品新领域拓展值得期待。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.44、3.87和5.42亿元，对应EPS分别为0.63、0.99、1.39元，对应PE分别为37、23、17倍，维持“买入”评级。