公司首次覆盖报告：把握触觉反馈迭代机遇，拓宽电源射频产品布局

艾为电子是一家专注于模拟芯片设计的公司，产品包括音频功放、电源管理、射频前端和马达驱动四大类，主要应用于消费级终端领域。公司凭借在中高端马达驱动和快充芯片的先发优势，预计2021-2023年归母净利润为2.50/4.58/6.60亿元，对应EPS为1.51/2.76/3.98元，当前股价对应PE为154.0/84.0/58.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。公司把握快充时代机遇，4：1 Charger先发优势显著；马达驱动向高端化跃迁，射频前端向5G化发展。风险提示：客户拓展速度存在不确定性；下游需求存在较强波动；上游产能存在持续趋紧的风险。