首次覆盖报告：把握双碳与电改机遇，布局数智化转型

远光软件作为电力信息龙头，受益于“双碳”与电力市场化改革加速，以及信创EPR市场扩张，未来业绩增速有望超预期。公司深耕电力能源行业40年，积累了丰富的行业经验与资源，围绕“数字企业、智慧能源、信创平台、社会互联”四大领域发展，业绩持续稳健增长。公司重视研发创新，加大技术储备，精研软硬一体化应用，技术底蕴深厚。信创政策持续加码，公司凭借丰富的行业经验与积累，快速打通能源行业上下游产业链，构建了全面覆盖电力产业链各环节的产品体系。公司携手国网南网，把握电力信息化、国产替代和税改机遇，被纳入国网“三型两网”战略布局，股权结构稳定，合作密切。公司研发推出远光全球司库管理系统，成功应用于国网及多家大型企业。成立合资公司数远科技，拓展南网业务边界。借助“税改”东风，公司有望进一步拓展业务和市场。预计2025-2027年公司营收分别为27.39/31.66/37.48亿元，EPS分别为0.19/0.22/0.29元，按照PE和PS估值，最终给予公司2025年45倍PE估值，合理估值为161.69亿元人民币，对应目标价8.49元/股。