双主营板块迎量价齐升，扎布耶二期稳步扩建

西藏矿业（000762.SZ）发布三季度业绩预增公告，预计2021年前三季度实现归母净利0.95-1.425亿元，扭亏为盈，去年同期亏损4192.28万元。公司双主营板块锂精矿、铬铁矿迎来量价齐升，锂盐、铬铁矿价格双双高涨，年内锂盐价格突破18万元/吨高位，较年初增长244%，南非铬铁矿进口价为258美元/吨，较年初增长80%。公司一期太阳池经过防渗改造后，年内计划生产锂精矿7000吨，罗布莎I、II矿群南部铬铁矿20万吨技改项目同步进行，年内计划生产13万吨。宝武赋能开启盐湖开发新格局，扎布耶二期万吨锂盐开发项目稳步推进。公司手握184.1万吨LCE高品位盐湖锂资源，兼具资源整合优势，2025年规划3万吨锂盐产能。我们上调公司2021-2023年归母净利润至1.83、2.94、3.73亿元（原预期为0.93、1.42、2.07亿元），对应PE分别为182.4、113.4、89.3倍（原预期对应285、187、128倍）。