四季度供给端收紧，盈利中枢有望抬升，垂直整合持续深化

报告总结：玖龙纸业发布了2021财年的业绩报告，显示其收入同比增长19.9%至615.74亿元，权益人应占溢利同比增长70.4%至71.01亿元。公司实现了创新高的1650万吨销量，吨净利（不含汇兑损益）409元，同比增长41.5%。四季度供给端收紧，盈利中枢有望抬升，垂直整合持续深化。公司目标价为16.00港元，维持买入评级。