宏观驱动型大类资产配置研究系列四：A股的压力以及风险释放后的两条宏观逻辑

报告指出，经济基本面特征决定短期市场风格，今年关注度较高的三类A股资产——茅指数、宁指数与上游原材料行业指数走势分别以经济增长、无风险利率与PPI同比为锚。年内A股已经演绎两轮抱团接力，皆由宏观基本面驱动。第一次发生在春节后；第二次出现在8月。未来1-2个月A股市场或波动加剧，调整压力渐增。年底或迎第三次抱团接力，全球定价周期资产或受关注。明年或现“猪油共振”，大众消费品（非高端消费品）或值得关注。