公司首次覆盖报告：GIL龙头，技术创新驱动二次腾飞

安靠智电是一家专注于高压电力设备研发和制造的公司，其主要产品包括GIL（气体绝缘封闭式输电线路）和模块化变电站。公司凭借其独特的三相共箱技术，使得GIL的成本显著下降，从而在高功率城市地下输电领域实现了相对传统电缆输电更优的经济性。随着城市大型化和新能源汽车的快速发展，城市高功率输电系统的入地化趋势明显，这为公司的发展提供了广阔的市场空间。同时，公司通过技术创新拓展的智慧模块化变电站业务也处于快速发展中。预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.35/3.70/5.06亿元，对应EPS分别为1.40/2.20/3.01元/股，当前股价对应PE分别45.7/29.1/21.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。