2021年半年报点评：短期扰动承压，新品蓄势待发

报告总结：石头科技是一家专注于家用智能清洁机器人研发和制造的公司，2021年上半年实现营收23.48亿，同比增长32.19%。其中，Q2营收增长6.09%，主要受到深圳盐田港疫情的影响，部分销售未被纳入H1收入。公司通过加大海外渠道扩展、营销积极发力、推新品等方式，促进收入增长。新品方面，公司深研核心技术，持续推出高性能新品，如T7S Plus、G10和U10等，均开创行业先河。2021H1公司自有品牌收入占比达到98.2%，推动整体毛利率达到50.7%。由于H1产生0.56亿元股份支付费用等影响，公司Q2研发/管理/销售费用率分别提升3.0/1.0/1.9pct至8.3%/2.6%/14.8%，期间费用率达24.7%。