公司首次覆盖报告：灯控龙头智能化步伐加快，多类汽车电子产品贡献增量

科博达是一家汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，业务覆盖汽车照明控制、电机控制、能源管理和车载电器与电子五大系列汽车电子产品，参与全球高端市场竞争。公司灯控产品与知名整车厂同步开发，营收占比快速提升，氛围灯控制器等产品量产亦有望成为新增长点。非灯控产品发展前景持续向好，车载USB充电器、AGS、国六后处理产品等正加速放量，贡献增量业绩。我们预计2021-2023年公司营收为31.18/40.31/49.58亿元，归母净利润为5.42/7.21/9.03亿元，EPS为1.35/1.80/2.26元/股，对应当前股价PE为43.7/32.9/26.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。