首次覆盖报告：汽车智能化叠加数据安全强监管，有望催生公司加速成长

本报告主要关注四维图新（002405.SZ）的汽车智能化和数据安全监管对其未来发展的影响。四维图新是中国导航地图产业的开拓者，已拓展了包括导航、车联网、芯片、高级辅助驾驶及自动驾驶、位臵大数据服务等业务版图，有望受益于汽车智能化和数据安全监管的推动。此外，公司还参与了国家级车联网数据监测溯源平台的建设，进一步强化了公司在车联网数据安全领域的权威性。预计公司2021-2023年实现营业收入26.42亿元、33.16亿元和41.41亿元，实现归母净利润0.03亿元、2.03亿元和4.13亿元。给予公司2021年396亿目标市值，对应PS为15倍。