公司首次覆盖报告：国内独立汽车设计龙头，零部件业务步入增长新阶段

阿尔特（300825.SZ）是一家国内领先的独立汽车设计公司，首次覆盖报告中预测公司2021-2023年营收为13.81、20.90、31.86亿元，归母净利润为2.56、3.68、5.02亿元，EPS为0.84、1.20、1.64元/股，对应当前股价PE为39.0、27.2、19.9倍。公司具备全产业链设计能力，客户资源优质，核心零部件业务加速落地，有望迎来快速增长期。但同时，也存在新能源汽车行业发展不及预期、零部件业务产能落地不及预期、新客户拓展不及预期等风险。