2021年中报点评：Q2自主毛利率提升，盈利有望改善

长安汽车发布了2021年中报，营收和归母净利润分别同比增长73.22%和-33.55%。2021Q2毛利率大幅好转，但业绩受新能源科技子公司连续亏损拖累，自主逐步好转。长安自主新一轮产品周期正当时，合资品牌见底企稳，阿维塔科技E11发布，智能电动加速兑现。我们维持长安汽车2021-2023年营收预测为1062.14/1378.66/1735.74亿元，归母净利润预测为45.47/59.46/70.17亿元，对应EPS分别为0.60/0.78/0.92元，对应PE估值为36/27/23倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善，维持“买入”评级。