桃李面包(603866.SH)2021年中报点评显示,公司Q2业绩环比改善,H2盈利改善可期。公司加速产能扩张,新建产能未来2-3年将逐步释放,H2盈利改善可期。公司在短保面包领域处于领先地位,且行业壁垒较高,随着新渠道区域顺利开拓、新能产逐步释放,公司有望扩大市场份额。预计公司2021-2023年归母净利润为9.04/10.8/12.95亿元,EPS分别为0.95/1.13/1.36元,对应PE分别为30.4X/25.4X/21.2X,维持“买入”评级。