中报点评：硅片出货稳居龙头，组件业务全球开花

隆基股份（601012.SH）是硅片出货稳居龙头，组件业务全球开花。公司上半年实现营业收入350.98亿元，同比增长74.26%；实现归母净利润49.93亿元，同比增长21.30%；实现扣非归母净利润49.05亿元，同比增长25.95%。其中Q2单季实现营业收入192.44亿元，同比增长66.73%，实现归母净利润24.91亿元，同比增长10.59%。毛利率有所下降，存货合理上升。Q2末公司存货约175.12亿元，比Q1末增长15.30%，其中组件约占93亿，占比最大，主要是因为报告期内公司组件业务量上升及海外物流周期拉长。硅片稳居龙头地位，大尺寸出货量快速上升。上半年公司实现单晶硅片出货38.36GW，其中外销18.76GW，同比增长36.48%，自用19.60GW，市场份额第一的位置保持稳定，从出货尺寸来看M10占比约23%，M6占比43%，预计下半年M10产品比例将会进一步上升。公司深化全球化战略，组件销售区域更加多元化，上半年海外营收占比达55%左右，出货量最大的海外市场主要是美国及印度，南美、澳洲及亚太等区域也均有出货，呈现全面开花趋势。