特许门店快速拓展，改革稳步推进

安信国际证券研报指出，周黑鸭公司2021年上半年收入为14.5亿，同比增长60.2%；净利润为2.3亿，同比增长2.5%。特许门店数量达到1109家，较20年底净增加511家，新进驻45个城市。O&O渠道持续探索，外卖+线上销售收入占比持续提升，达到30%。新品持续贡献收入，上半年新品贡献2.5亿收入，二季度收入占比接近20%。供应链整合效果显现，毛利率同比提升了4.4ppt达到59%。未来随着特许门店的快速扩张，公司盈利能力还有较高增长空间。维持“买入”评级，目标价10.1港元。