海信家电发布2021年中报,公司实现收入324.2亿元,YoY+53.8%;实现业绩6.2亿元,YoY+22.3%。Q2单季度实现收入184.9亿元,YoY+36.9%;实现业绩4.0亿元,YoY-13.6%。公司外销收入延续高增长,央空业务持续复苏,单季经营表现较为稳健。Q2外销景气度较高,海信收入延续高增:今年5月,海信家电完成并购三电。剔除并表因素,Q2公司收入YoY+31.0%。1)外销方面,受益于海外订单持续转移至中国,及海外消费者居家时间延长,对空调和食物储存的需求提升,我们判断Q2海信家电的家用空调和冰箱外销业务收入延续高增速。据产业在线数据,Q2公司家用空调、冰箱外销出货量YoY+19.9%/+30.8%。2)内销方面,受到天气因素及后疫情时代低线市场消费景气走低的影响,Q2国内白电市场景气度较低。据产业在线数据,Q2公司家用空调、冰箱内销出货量YoY-27. 7%/-0.9%。后续,考虑到海运紧张状态及去年下半年外销高基数,预计公司下半年外销收入或略有承压;内销方面,2020年下半年以来,地产销售和竣工数据向好,且空调和冰箱均价持续提升,预计公司内销将持续改善。