中报点评：组件盈利超市场预期，分布式光伏系统增长亮眼

天合光能发布2021年半年报，实现营业收入201.88亿元，同比增长60.91%；实现归母净利润7.06亿元，同比增长43.17%。盈利能力大幅增长主要系光伏组件出货量价齐升所致。公司166和210的PERC电池量产效率已达到 23.40%，电池双面率提升2.5%，组件双面率提升1.3%，产品指标均达到行业领先水平。公司预计到2021年底公司电池、组件拥有产能35GW、50GW，同比+180%、+125%，电池组件一体化比例提升至70%。分布式光伏系统增长亮眼，高盈利成为业绩新动能。2021H1公司原装户用光伏系统“天合富家”和原装工商业光伏系统系统“天合蓝天”市占率实现快速增长，出货超500MW。