2024中报预告点评：中报预告超预期，盈利能力亮眼

新易盛(300502)股票研究报告概述

公司概况

• 行业与分类：电信运营/信息技术
• 评级变化：从上次的"增持"调整为"增持"
• 目标价格变化：从上次的93.87元上调至173.00元
• 当前价格：112.42元
• 重要日期：报告发布日期为2024年7月16日

市场表现与财务状况

• 交易数据：过去52周股价区间为30.06-119.40元，总市值79,685百万元，总股本/流通A股709百万股，流通B股/H股0百万股。
• 资产负债表摘要：
  • 股东权益：5,797百万元
  • 每股净资产：8.18元
  • 市净率：13.7倍
  • 净负债率：-42.65%

财务趋势与预测

• 业绩增长：过去1个月、3个月、12个月的升幅分别为4%、59%、72%，相对于指数的升幅分别为9%、65%、93%。
• 盈利预测与目标价：上调2024-2026年的归母净利润预测至19.23亿、49.03亿、63.45亿元，对应EPS为2.71、6.92、8.95元，给予2025年25x的估值，目标价上调至173元。

投资要点

• 业绩预告超预期：中报预告净利润8.1-9.5亿元，同比增长180.89%-229.44%，单季净利润大幅超出市场预期。
• 产能扩张与转债计划：计划通过发行转债融资18.8亿，用于产能扩张，预计2024年内完成泰国工厂二期建设。
• 催化剂与风险提示：800G产品放量、北美财报资本开支超预期为潜在催化剂，但存在放量不及预期、资本开支低于预期的风险。

财务摘要

• 营业收入：2022年为3,311百万元，预计2024年将增长至6,680百万元。
• 净利润：2024年预计达到1,923百万元。
• 每股净收益：从2022年的1.27元增至2024年的2.71元。
• 市盈率：从2024年的16.25倍降至12.56倍。

总结与投资建议

• 上调预测与目标价：基于公司业绩超预期及未来成长性，上调盈利预测与目标价。
• 维持"增持"评级：考虑公司业绩增长潜力及市场表现，维持"增持"评级。

免责声明

报告中包含的所有信息均为基于公开资料整理，不构成投资决策的唯一依据，投资者应结合自身情况谨慎决策。