2021半年报点评：符合我们预期，龙头盈利持续超预期，新材料冲击中高端

福斯特发布2021年半年报，营收同比增长69.29%至57.16亿元，归母净利润同比增长98.08%至9.04亿元。光伏胶膜出货量同比增长23.19%，Q2出货量约2.4亿平，市占率约60%，进一步提升。公司Q2综合毛利率为21.58%，毛利率环比下降主要原因是原材料价格上涨和产品平均售价下降。公司感光干膜出货量同比增长210.95%，毛利率11.06%，预计随着产能和出货量的提升，毛利率将进一步提升。公司预计21-23年归母净利润19.5/25.3/33.5亿元，同比增长24.7%/29.7%/32.5%，维持“买入”评级。