拓普集团2021半年报符合预期，新能源业务增长强劲。报告指出，公司实现营收49.17亿元，同比增长91.91%，其中减震器、内饰功能件、底盘系统、汽车电子和热管理业务分别实现营收17.02、15.29、8.90、0.81和5.69亿元，除热管理外，其余业务分别同比增长68.60%、77.02%、68.92%、9.65%。同时，公司核心客户放量和新业务推动营收上涨，但成本上升和新业务影响毛利率。报告预计，行业不利因素逐步解决将加速下半年业绩释放，公司将持续推进新项目研发及产能布局，Tier 0.5模式逐步获得智能电动车企认可，预计公司未来业绩将进一步释放。报告维持公司业绩预测，2021-2023年营收分别为110.10、141.26、188.58亿元，同比分别为+69.1%、+28.3%、+33.5%；2021-2023年归母净利润分别为12.32、15.23、21.71亿元，同比分别为+96.2%、+23.6%、+42.5%。报告建议投资者“买入”评级。
