2021半年报点评：业绩合市场预期，中高端&下沉持续提速

首旅酒店发布2021半年报，营收为31.4亿元，同比增长65.1%；净利润为6521.2万元，同比增长109.4%。酒店业务营收为29.3亿元，同比增长60%，其中直营酒店数量为775家，同比减少52家。景区业务营收为2.1亿元，同比增长196%。整体RevPAR受疫情扰动，中高端成熟店表现更优。轻管理模式酒店持续扩张，中高端酒店收入贡献持续提升。公司2021H1销售费用率5%（同比-2pct），管理费用率11%（同比-5pct），费用率改善主要受益于营收提升。公司2021H1净利润为6521.2万元，同比增长109.4%。投资评级为买入（上调）。