行内偕作·快评号外（第384期）：2021年11月金融数据点评-实体融资偏弱，居民贷款回暖

11月我国新增社融2.61万亿，新增人民币贷款1.27万亿，M2同比增长8.5%。信贷方面，企业中长贷连续5月同比少增，房地产信贷政策边际修复，居民贷款增长回归常态水平。社融和货币方面，M2-M1剪刀差收敛，非银存款下降拖累M2增速，财政存款减少0.73万亿，指向财政投放加速。债市方面，债券市场收益率继续震荡下行，3年AAA中票到期收益率下行近20BP。整体来看，11月企业信贷新增需求不及预期，房地产融资边际改善，票据融资同比多增，票据利率大幅下降，表明宽信用仍需时日。展望未来，预计“结构性宽信用”政策将继续推进。