火星人(300894.SZ)是集成灶行业的龙头新贵,具有立体营销体系驱动高增长和盈利能力逆市提升的特点。公司2021年H1实现营收9.22亿元,同比增长79.67%,归母净利润1.39亿元,同比增长178.23%。预计公司2021-2023年归母净利润为3.98/5.23/6.72亿元,对应EPS为0.98/1.29/1.66元。公司已构建以经销渠道、电商渠道为主,直营渠道为辅,新兴渠道快速发展的立体营销体系。同时,公司多款新品上市致产品结构优化,带动毛利率净利率逆市双升。然而,公司也面临地产市场波动、原材料上涨和市场竞争加剧等风险。