21H1业绩不及预期，积极调整，静待成效

海底捞2021年上半年收入预期增长104%至200亿元人民币，净利润预期为0.8-1亿元人民币，低于预期。主要原因是疫情对门店翻台恢复及新店爬坡表现的影响，以及相关开支增加和海外门店运营受疫情影响。公司已调整组织架构，增加翻台率等考核指标，并在产品和服务方面加强创新。我们维持“买入”评级，目标价为42.0港元。