短期因素致中报利润承压，静待下半年新游业绩释放

完美世界发布2021年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比下降78.75%-81.9%。其中，游戏业务预计盈利2-2.4亿元，同比下降79.27%-82.72%。主要原因是《战神遗迹》、《梦幻新诛仙》等新游上线初期集中进行大量市场推广一次性计入当期费用，充值流水按照玩家生命周期分期确认较大比例递延至后期。预计《梦幻新诛仙》在三季度贡献可观收入及利润增量。公司下半年产品管线聚焦MMO+X，卡牌+X，预计上线开放世界MMO《幻塔》、融合卡牌《一拳超人》、武侠MMO《天龙八部2》以及竖屏MMO《完美世界：诸神之战》。预计公司下半年新游陆续上线后有望贡献全新增长点、带动公司业绩重回增长通道。