跟踪报告：激励目标合理， 稳健增长可期

天味食品发布2021年股票期权与限制性股票激励计划，拟授予140名中层管理人员总计210万份权益，约占总股本0.27%。本次激励计划包括两部分：1）股票期权：2万份股票期权，约占总股本0.003%，行权价29.77元/份；2）限制性股票：208万股限制性股票，约占总股本0.27%，授予价格为14.89元/股。公司维持收入高增目标，较上期计划向后滚动一期，彰显公司扩张决心。本次激励着重考虑销售端，提升积极性，且不包括前次已参与限制性股票激励对象，有效扩大激励覆盖面，并进一步绑定核心中高层利益。公司为复合料赛道率先跑马圈地的龙头，持续推进渠道下沉与裂变，经销商数量大幅增长，虽然短期渠道机制需要理顺，但是中长期看先发优势明显，同时公司大力投入广宣塑造品牌形象，竞争壁垒将进一步巩固。给予“买入”评级。

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