银行：银行存款利率上限定价变化：控制负债成本，净息差测算及存款格局展望

本研报主要关注银行存款利率上限定价变化对银行的影响。2021年6月1日，市场利率定价自律机制审议通过了优化存款利率自律管理方案，拟调整存款利率上限，并将定价方式由上浮倍数改为加点。这种调整有助于控制银行负债端压力，降低企业融资成本。存款利率上限的下调可以推动行业资金成本的下降，总体来看，主要是中长期的存款定价上限有所下降，期限越长，下降幅度越大；另大行的降幅高于中小银行，政策一定程度考虑了中小银行揽储的压力。此次定价上限下调对银行2021-2023年负债端成本分别缓释0.7、1.7和3bp；对净息差分别贡献0.6、1.6和2.8bp。未来银行存款格局展望，零售存款、财政存款或成为重要影响因子；分银行来看，大型银行负债端压力相对较小，中小银行负债端压力较大。