精于小分子合成的创新驱动平台，未来业绩有望持续高增长

皓元医药是一家专注于小分子药物研发的创新驱动平台公司，近年来业绩快速增长。公司已形成多个技术平台，包括高活性原料药开发平台、多手性复杂药物技术平台等，全面支持公司的分子砌块与工具化合物、原料药与中间体两大业务。分子砌块与工具化合物市场空间广阔，公司作为国产先发企业有望获得先发优势。此外，公司CDMO业务有望驱动未来业绩持续高增长。我们预计公司2021-2023年的收入分别为9.29亿、13.44亿、19.32亿元；净利润分别为1.98亿、2.99亿、4.21亿元，发行价对应估值分别为24、16、11倍。建议投资者积极关注。