一季报点评：外卖、到店酒旅强劲复苏，新业务仍处战略投入阶段

美团-W发布2021年一季度业绩报告，实现营业收入370.16亿元，同比增长120.9%；调整后净亏损38.9亿元，较2020年同期亏损额2.16亿元扩大。外卖业务营收同比增长116.8%，单均经营利润达0.38元/单，较4Q20明显提升。到店&酒旅业务实现高增长，其中酒店间夜量达1.01亿，同比提升135.8%。新业务方面总体亏损达80.4亿，预计主要受美团优选影响。预计2021-23年营收分别为1868.4/2679.7/3352.3亿元，同比增长63%/43%/25%；归母净利润分别为-139.9/-78.3/105.9亿元，同比增长-397%/+44%/+235%。维持“买入”评级及每股价值418.08港元/股。