宏观点评：5月PMI的喜与忧

5月PMI指向当前经济总体不弱，有喜有忧。工业和建筑业生产加快、服务业稳步修复，经济景气稳中有升；但上下游价格缺口拉大，利润侵蚀加剧，也拖累小企业和就业，扰动补库趋势，此外，汇率、运价、原材料涨价也让出口承压。分项看，重点关注供需端、贸易端、价格端、库存端、就业端的5大信号。