弱资质城投公司深度剖析：哪些业务特征值得被重视？

弱资质城投公司是指主体级别多在AA级及以下，所属区域的地方财力有限，经济发展水平较低，有效净资产规模小（不超过100亿元），盈利能力弱，在债券市场上的投资者认可度不高，所发债券的票面利息与无风险利率间的利差大于市场平均水平的城投公司。弱资质城投公司主要涉足市场化业务，包括资产租赁、贸易、商品房开发与销售、金融等领域。其中，资产租赁、商品房开发与销售的毛利率较高，贸易和金融的毛利率较低甚至亏损。弱资质城投公司具有将贸易业务作为市场化业务的重心，涉足担保、典当、小贷、保理、融资租赁等金融类业务，但经营不善，以及略显神秘的“其他业务”等特点。建议在识别弱资质城投公司时，首先要考察其城投属性的强弱，同时关注其业务特征，如贸易业务的重心、涉足的金融类业务等。