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策略周聚焦:顺周期主导的反弹行情
2021-05-09
姚佩、邢妍姝、马浩然、陈李
东吴证券
望***
AI智能总结
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报告主要观点如下:
对基本面保持乐观,Q2经济改善,外需出口高增,国内消费修复,高频数据显示库存消化、生产向上。
流动性担忧延后,政治局会议重提不急转弯,央行表示稳杠杆不因为信贷收缩。
基本面向上,流动性担忧延后,市场迎来顺周期主导的反弹行情。
顺周期转为量价齐升逻辑,海外需求包括基建与私人固定资产投资,国内基建、制造业投资恢复,地产投资稳定。4月高炉、PTA开工率拐头向上,前期煤炭、钢铁库存已有消化。
顺周期矛盾:高增业绩&低配持仓,看短做短,关注量价齐升:有色(紫金矿业)、化工(龙蟒佰利)、钢铁(华菱钢铁)、煤炭(晋口煤业)、机械(柏楚电子)、银行(招商银行)、公用(三峡水利)。
下行风险是海内外流动性收紧预期引致的全球股市波动。
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