食品饮料财报总结之啤酒篇：高端化+规模效应，业绩弹性增强

根据报告正文，啤酒板块在2021年第一季度出现了全面复苏，销量恢复性高增长，超出了市场预期。这主要得益于低基数和餐饮恢复，以及春节期间天气较暖，啤酒动销较旺。此外，啤酒板块的规模效应也带来了利润弹性，21Q1主要啤酒企业吨成本均呈现下滑，毛利率改善明显。预计2021年啤酒板块的业绩弹性将进一步增强，高端化加速和覆盖成本上行压力将有助于抵消成本压力。