年报和一季报点评：业绩延续高增长，产品、客户持续突破可期

中望软件（688083.SH）是国产工业设计软件的领导者，2020年实现营收4.56亿元，同比增长26.31%，实现归母净利润1.20亿元，同比增长35.15%。2021年一季度，公司实现主营业务收入8520.57万元，同比增长52.12%，增长环比提速明显，归母净利润578.51万元，同比增长52.83%。公司综合毛利率保持历史高位，2020年和2021年Q1分别为98.76%和97.36%。同时，费用端投入加大，期间费用率分别为81.58%和104.87%，主要是公司采取更为积极的营销策略，加大市场开拓，并且持续加大研发投入，员工数量增长快速，截至2020年12月31日，公司总人员数量为915人，同比新增207人。此外，公司前五大客户销售额5356.04万元，占总收入的11.74%，其中华为技术有限公司为公司第一大客户，销售金额1833.88万元，规模超出此前客户规模体量，彰显公司产品力和市场突破能力正在提升。预计公司2021-2023年归母净利润1.75、2.46和3.54亿元，EPS 2.83、3.97和5.72元，行业适逢云化、国产化、正版化发展机遇，公司产品技术具有稀缺性，持续突破空间可观，维持公司“买入”评级。