产能释放助力营收增长，公司利润率持续提升

太阳纸业在2021年一季度实现了营收76.43亿元，同比增长37.66%，归母净利润11.08亿元，同比增长106.71%。公司产能的释放是营收增长的主要原因，同时，文化纸市场在一季度也有所回暖。公司净利率大幅提升，达到14.54%，同比提升4.85pct。公司现金流也有所增加，经营活动产生的现金流量净额为19.46亿元，同比增长583.29%。我们维持公司的盈利预测不变，预计2021年-2023年公司将实现收入323.55/370.88/402.99亿元,归母净利润为30.34/36.28/40.56亿元。