收入稳中有升，税金致业绩短期波动

华鑫证券发布研报称，贵州茅台公司发布2021年一季报，实现营业收入280.65亿元，同比增长10.93%；实现归属于上市公司股东的净利润139.54亿元，同比增长6.57%。公司白酒业务稳中有升，单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。分产品来看，茅台酒收入245.92亿元，同比+10.66%；系列酒收入26.43亿元, 同比+21.86%。公司未来看点包括：项目建设持续推进，新增4,032吨茅台酒基酒设计产能和4,015吨系列酒基酒设计产能已分别于去年10月和11月投产，实际产能将在2021年释放；指定2021年营业总收入同比增长10.5%。分析师万蓉维持对公司的推荐评级，当前股价为2042.00元。